SMIC potrebbe rivaleggiare con la valutazione di 1.000 miliardi di dollari di TSMC, nonostante le restrizioni tecnologiche, sostiene l'asset manager

Il fondatore e co-CIO di APS Asset Management, con sede a Singapore, Wong Kok Hoi, ritiene che SMIC potrebbe alla fine eguagliare il valore di mercato di TSMC Valore di mercato di TSMC, nonostante l'enorme differenza di dimensioni. La capitalizzazione di mercato di TSMC ha superato l'incredibile cifra di 1.000 miliardi di dollari, mentre SMIC si aggira intorno ai 50 miliardi di dollari.

In una chiacchierata con Bloomberg TV dell'8 gennaio, Wong ha sottolineato alcuni motivi per cui SMIC potrebbe salire. In primo luogo, la Cina dispone di un enorme bacino di talenti ingegneristici - che sforna circa cinque milioni di laureati all'anno - e SMIC dispone di un'ampia disponibilità di capitale e di sostegno governativo. Poiché le fabbriche di chip costano solitamente più di 10 miliardi di dollari per essere costruite, Wong ritiene che SMIC possa gestire questo tipo di carico finanziario.

Il mercato cinese potrebbe anche dare a SMIC un vantaggio, consentendole di scalare la produzione senza aver bisogno di clienti occidentali. Tuttavia, Wong ammette che SMIC sta affrontando alcuni ostacoli tecnologici significativi, soprattutto perché non ha accesso alle macchine litografiche EUV di ASML, che sono fondamentali per la produzione di chip di fascia alta.

Tuttavia, si stanno facendo alcuni progressi nel settore dei semiconduttori in Cina. Per esempio, l'Istituto di Ricerca Tecnologica Avanzata dell'Harbin Institute of Technology sostiene di aver costruito una "sorgente luminosa per litografia al plasma a scarica nell'ultravioletto estremo (EUV)", che a quanto pare ha una migliore efficienza energetica e vantaggi in termini di costi. Tuttavia, gli esperti affermano che è necessario un ulteriore lavoro prima che una soluzione EUV commerciale sia pronta.

Nel frattempo, TSMC non è ferma. I media taiwanesi riferiscono che ha unito le forze con Nvidia per sviluppare un prototipo di chip fotonico. Questa tecnologia fotonica del silicio utilizza la luce infrarossa per la trasmissione dei dati invece dei normali segnali elettrici, il che potrebbe significare velocità più elevate e minor consumo di energia.

Anche la Cina sta giocando con la fotonica. Il Laboratorio Hubei Jiufengshan (JFS) afferma di aver appena integrato una sorgente di luce laser in un chip di silicio. Ma per il momento, SMIC è bloccata dalle restrizioni statunitensi, giapponesi e olandesi sulle attrezzature avanzate per la produzione di chip, e questo probabilmente non cambierà almeno fino al 2026.

Wong, che ha fondato APS Asset Management nel 2002, guarda a tutto questo con una prospettiva a lungo termine. All'inizio del 2020, la sua azienda è passata a una strategia di investimento "All in China", scommettendo sul mercato cinese ma rimanendo attenta alle valutazioni.